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半成品菜味知香冲击 IPO 增速明显放缓 产能利用率下降仍扩产_财

发布日期:2020-09-14 04:45   来源:未知   阅读:

8月14日,中国证监会预先披露了苏州味知香食品股份有限公司(下称"味知香")的招股说明书。味知香拟发行不超过2500万股,占发行后总股本的比例不超过25%。

味知香成立于2008年,是一家专业生产半成品便捷菜的厂家,正版曾道人五字诗,主营肉禽类、水产类、其他类三大产品品类200余种半成品菜的开发、生产和销售,旗下拥有"味知香"和"馔玉"两大品牌,主要产品包括牛仔骨、宫保鸡丁、水晶虾仁、铁板鱿鱼等。

近3年味知香的营收和净利润都在增长,但是增速明显放缓。招股书显示,2017-2019年,味知香的营业收入分别为3.59亿元、4.66亿元、5.42亿元,2018年和2019年的营收增长率分别为29.81%、16.31%;同期净利润分别为5180.45万元、7112.49万元、8624.32万元,2018年和2019年的净利润增长率分别为37.29%、21.26%。

分渠道销售来看,味知香依赖零售渠道。2017-2019年,零售渠道的营收占全部营收的比重分别为71.47%、67.51%、67.85%。其中,以加盟店营收占比增速为尤。从2017年的6.14%逐步上升至2019年的48.62%。

分产品销售市场区域来看,味知香以华东地区的销售为主。2017-2019年,华东地区占营收比重分别为98.05%、97.60%、96.81%。味知香表示,未来3年将立足于长三角地区,逐步向其他区域拓展客户。

此外,味知香存货较多,产能利用率有所降低。数据显示,2017-2019年,味知香的产能利用率分别为95.93%、81.49%、85.89%。味知香表示,2019年9月,由于结合近年来业务增长情况新增产能7000吨,故之后产能利用率有所降低。

从招股书发现,味知香的存货主要由原材料和库存商品构成,2017-2019年,存货净额分别占总资产的19.01%、21.90%、16.69%。味知香表示,随着生产、销售规模的不断扩大,未来存货规模可能继续增加,未来或将面临存货跌价的风险。

招股书显示,味知香拟募资6.54亿元,其中42.05%资金用于"年产5000吨的食品用发酵菌液及年产5万吨发酵调理食品项目",由此可见,未来产能降持续扩大。

值得注意的是,募资金额的36.7%将用于补充流动资金。但是根据招股书,味知香并不缺乏流动资金,2019年货币资金为2.11亿元,占总资产的比例高达75.63%。同时,应收账款也较低,2019年的应收账款仅有48.89万元。